Una estrategia de inversión y cobertura mediante la combinación de notas estructuradas

This paper is aimed at developing an investment strategy consisting of a portfolio of structured notes. The portfolio considers two dimensions: first, a vertical dimension consisting of a combination of structured notes with the same duration to ensure predictable cash flow at maturity of this structure, and a horizontal dimension considering the integration into the final structure of a new structured note whose term begins upon the expiration of the vertical structure. This structure allows updating the price of the underlying asset during the term of the proposed structure, as well as extending the term of the investment, ensuring the initial capital and offering the possibility of higher returns than the market with low risk. Finally, for illustrative purposes it is developed in detail an application of the proposal and compared with other alternatives available on the market

Las notas estructuradas en Colombia y su modelo financiero

Administrador (a) de EmpresasPregrad

Mercado de Capitales : Fondo de Inversión

El estudio de los fondos de inversión es de vital importancia para aquellos inversionistas que desean utilizar este tipo de instrumentos financieros con el fin de generar mayores rendimientos de lo que un ahorro ordinario le pueda ofrecer es por esto que se desarrolló el tema de los fondos de inversión, tomando como guía la ley No. 587 ley de mercado de capitales, las normas prudenciales que los regula y los diferentes artículos y libros publicados por profesionales en el tema, con el fin de brindar una información real, clara y sencilla, que sea de total compresión para el lector. El objetivo principal es realizar un análisis de los fondos de inversión como agentes de desarrollo económico y social. Para alcanzar este objetivo, se hizo uso de la investigación bibliográfica, y por medio de la web se adquirió información sobre la ley y las normas que lo regulan. Una vez recopilada, y analizada la información obtenida, se procedió a cumplir con los objetivos específicos del tema en los cuales se logró determinar las generalidades de los fondos de inversión, se mencionaron los diferente tipos de fondos existentes en Nicaragua según la ley No. 587 ley de mercado de capitales y se explicaron las funciones de las sociedades administradoras de fondos de inversión. Después de planteada toda la teoría acerca de los fonos de inversión se procedió a presentar mediante un caso práctico el funcionamiento de los fondos de inversión para implementar la teoría estudiada sobre estos instrumentos financieros. Finalmente se llegó a la conclusión que los fondos de inversión son una buena opción para todo aquel ahorrante que desee invertir su dinero y generar ganancias del mismo, además estos instrumentos impulsan el crecimiento y reducen los riesgos; motivos que los diferencian de otros mecanismos de inversión

Propuesta de Modelo para la Evaluación de Créditos en la Banca Comercial de Scotiabank, Arequipa 2017

En síntesis, la presente investigación se recopila la opinión de los clientes de la Banca Comercial de Scotiabank mediante encuestas tabuladas en SPSS, entrevistas a los funcionarios del banco, también se describe y analiza el modelo actualmente utilizado para la evaluación de créditos de la banca y se propone un nuevo modelo que busca optimizar el tiempo de atención y generar mayores negocios. Se explica el proceso de evaluación paso a paso para comprender todos los detalles de la propuesta de créditos, formato internacionalmente utilizado por Bank Of Nova Scotia (BNS) y sus filiales. Se describe y analiza el metodizado (MFA) como herramienta para la evaluación de estados financieros, lo que nos ayudará a la medición efectiva de razones financieras para tomar decisiones. Se propone un nuevo modelo de evaluación basado en el análisis financiero, que tiene como propuesta de valor ayudar al desarrollo de las empresas de la banca, atender mejor a los clientes de Scotiabank, reducir el uso de horas hombre e incrementar los ingresos de esta institución financiera. Se investiga el punto de vista interno y externo de la evaluación de créditos para poder mejorarla, por lo que se han entrevistado a los clientes de la banca (externo) y a los funcionarios (interno) con el fin de contrastar sus opiniones y utilizarlas como puntos de mejora. El modelo presentado en la presente investigación es una propuesta y no ha sido implementado, lo que nos indica que puede tener puntos de mejora al criterio de cada analista. En las conclusiones y recomendaciones se dan las últimas pautas de la investigación que tiene como fin dar al lector una compresión más amplia del trabajo realizado. Palabras clave: Análisis, Financiero, Evaluación, Créditos, Banca, Capital, Propuesta, Riesgos, Empresa, Modelo, Scotiabank, Clientes, Investigación.Tesi

Gestión de los riesgos corporativos

Los incesantes cambios tecnológicos y la globalización ocurridos en las últimas cuatro décadas han dado espacio a la innovación; y con ello la creación de un diverso y complejo portafolio de instrumentos de cobertura por parte de los mercados financieros y de seguros; de ahí que la gestión del riesgo ejercida por las diferentes firmas, se apoya en estos instrumentos para reducir el impacto que puede tener en sus flujos de efectivo la materialización de algunas amenazas. En tal sentido, uno de los más importantes roles del Chief Financial Officer (CFO) se enfoca en asegurar la continuidad de las operaciones, buscando los mecanismos más idóneos para mantener disponible los recursos necesarios para ello; también se ocupa de minimizar el efecto que puede tener en el bottom line, la exposición de la firma a la fluctuación de ciertas variables que están fuera de su alcance. Sin embargo, estos actos básicamente defensivos persiguen un propósito esencial: “proteger el valor de la firma”, pero ¿Cómo y quién encara los riesgos más complejos que amenazan el logro de los objetivos estratégicos y que requieren de una visión sistémica y poco o nada determinista, para contribuir a la creación de valor sostenible para los Stakeholders? La gestión de los riesgos que amenazan la estrategia, es atribución del más alto nivel de la organización, muestra de ello es que cuando las cosas no marchan bien la cara más visible es la del Chief Executive Officer (CEO); sin embargo, implementar las iniciativas adecuadas requiere la combinación de varios elementos que la firma debe gestionar diligentemente para crear autentico valor económico. Este desafío en muchos casos se ve frustrado por factores que van desde los conflictos de intereses hasta las habilidades de la alta gerencia, quienes desde una posición defensiva consciente o inconscientemente se preocupan por reducir la volatilidad de los resultados anuales, poniendo especial atención en el incremento del precio de la acción como un indicador sesgado de creación de valor. Este comportamiento de la gerencia, incluyendo sus sesgos, deviene en un énfasis obsesivo en los indicadores y los objetivos de corto plazo en perjuicio de proyectos estratégicos e innovadores; con el propósito de evitar el efecto negativo que puede tener en las utilidades netas y por consiguiente en sus remuneraciones, exponiendo la firma a riesgos que pueden destruir valor y en consecuencia su modelo de negocio. La gestión de los riesgos corporativos desde una perspectiva más amplia, puede involucrar su incremento más que su reducción si se considera que ello le otorgará a la firma una ventaja competitiva, es decir, al desarrollar proyectos agresivos que estén alineados con la estrategia puede significar una mayor exposición al mismo, pero que gestionados efectivamente pueden fortalecer la capacidad de la organización a alcanzar sus objetivos. Esto requiere desde una condición proactiva y consiente del potencial intelectual de toda la firma para expandir o exponerse a ciertos tipos de amenazas asociadas a su core business, desarrollando la habilidad de preverlos y convertirlos en oportunidades que faciliten la creación de valor sostenible, sin perder de vista que las amenazas no se pueden eliminar totalmente y por ende se traduce en un desafío para el board, determinar qué tanta incertidumbre explotar para lograr ese propósito estratégico

Nuevas tendencias de pensión. El caso Colombia

One of the major concerns with an aging population is economic sustainability. With the pension system, the government is striving to meet this need. Depending on the country, different pension systems exist and vary with respect to the rights of an individual when he reaches the age of pension eligibility. These systems are funded by long-term investments made by the Colombian pension fund, which acts as the administrator of pensions for current and future recipients. This study presents a response to questions about the rights of pension recipients and the economic resources obtained by the administration of investment portfolios. To do this, the study used two methods: a) summary to understand fundamental elements and transition to more complex understanding, and b) analysis to understand the cause and effect relationship of the research variables. The result was the possibility to conceptualize the principal investment bonds on behalf of the fund, the financial impact of market fluctuations on the investment portfolio and the current pension model from the perspective of the investment of resources; however, these results question which variable, the rights or the returns, is the most important.Una de las mayores preocupaciones para las personas en su vejez es su sostenibilidad económica. La pensión es una herramienta con la cual el Estado busca dar solución a lo anterior. Según el país existen diferentes sistemas de pensión los cuales varían en derechos para las personas al momento de pensionarse y se respaldan en las inversiones de los recursos del sistema por parte de los fondos de pensión, que actúan como administradores de los recursos de los pensionados actuales y futuros. Este estudio responde a los cuestionamientos entre los derechos frente a los recursos económicos obtenidos por la administración del portafolio de inversión en el largo plazo de los fondos de pensión obligatoria en Colombia. Se utilizaron los métodos de síntesis, para comprender los elementos fundamentales y pasar al conocimiento más complejo, y el de análisis para entender la relación causa-efecto de las variables del problema de investigación. Como resultado se encontró el principal título de inversión por parte de los fondos, el impacto financiero de las variaciones de mercado del título en el portafolio y el modelo de pensión actual visto desde la inversión de los recursos. Estos resultados nos cuestionan qué variable es más importante: los derechos o los rendimientos

Recomendaciones para la modificación del régimen de pensiones obligatorias de Colombia

Este documento evalúa la regulación vigente relacionada con la administración de los portafolios de los Fondos de Pensiones Obligatorios (FPO), para esto revisa la literatura relacionada con la eficiencia del Sistema dadas sus actuales restricciones. Se concluye que el marco regulatorio de las inversiones de los FPO restringen el retorno esperado y hace que los administradores de portafolios no accedan a niveles superiores de retorno por unidad de riesgo con mayores beneficios de diversificación. Así mismo se limita la capacidad del administrador de construir portafolios que reflejen el perfil de riesgo del afiliado. Se muestra que la fórmula de rentabilidad mínima genera incentivos perversos para que las AFP´s no incurran en riesgo llevando a los Administradores a estrategias que sincronicen los retornos de los portafolios para minimizar el impacto de la incertidumbre generado por la fórmula de rentabilidad mínima. Las propuestas van en el sentido de flexibilizar las inversiones y adecuarlas de acuerdo al perfil de riesgo de los cotizantes utilizando el esquema de Multifondos implementando en otros países de la región.Regulación de los Fondos de Pensiones Obligatorios, Fronteras eficientes, Multifondos, Portafolio de referencia. Classification JEL: G18; G11; G23.

Modelo de decisión para la implementación de proyectos de optimización espacial en el departamento de gestión inmobiliaria de la empresa Citi

Proyecto de Graduación (Maestría en Gerencia de Proyectos) Instituto Tecnológico de Costa Rica, Área Académica de Gerencia de Proyectos, 2018.The present research work was carried out in the Real Estate management department, which acts as a Real Estate consultant and strategic partner administrator of the operating properties for the Citi financial corporation. Following a new global strategy, the corporation establishes the new goal to sell the consumer banking division in many countries around the several regions of the globe. In Central America, this decision implies the sale and closure of operating properties and a consolidation and transformation strategy. The Real Estate department has the goal to propose and carry out space optimization projects throughout all the properties of the Central American portfolio, in order to adapt the new operations and maximize the resources in the buildings. To achieve this goal, a series of projects and initiatives are created, which must be selected and prioritized in order to guarantee maximum efficiency, aligned with the strategic corporate goals. The main problem within the organization is that there is a lack of a methodology and processes for the selection and prioritization of projects, which facilitates the decision-making process. Therefore, the present investigation work takes as a main goal the design of a decision model that allows the selection and prioritization of those projects that provide the maximum benefit to the organizational strategy. To solve the problem, a series of specific objectives were defined, which seek to understand the current context of the organization based on the project selection and prioritization processes, then analyze the best practices in the market in relation to the selection and prioritization processes, to finally be able to establish a comparative analysis between the situation of the organization and the best practices to establish a gap and then a proposal solution that closes that gap. Finally, a customized solution tailored for the nature of the organization is developed, based on the Portfolio Management Methodology developed by the Bible and Bivins authors.El presente trabajo de investigación se llevó a cabo en el departamento de gestión inmobiliaria, el cual ejerce como consultor de bienes raíces y socio estratégico administrador de las propiedades operativas para la corporación financiera Citi. A raíz de una nueva estrategia global, se establece el objetivo de vender la banca de consumo para muchos de los países en diferentes regiones del globo. A nivel centroamericano, esto implica la venta y cierre de propiedades operativas y una estrategia de consolidación y transformación. El departamento de bienes inmuebles tiene la meta de crear proyectos de optimización del espacio a lo largo de todo el portafolio de propiedades de Centroamérica, con el fin de adaptar las nuevas operaciones y maximizar los recursos en los edificios. Para ello, se crean una serie de proyectos e iniciativas las cuales deben ser seleccionadas y priorizadas adecuadamente para garantizar la máxima eficiencia, alineado a los objetivos estratégicos. Sin embargo, dentro de los procesos de la organización en la actualidad, no existe un modelo de selección y priorización que facilite la toma de decisiones, por lo que el presente trabajo toma como objetivo general el diseño de un modelo de decisión que permita la selección y priorización de aquellos proyectos que aporten el máximo beneficio a la estrategia organizacional. Para dar solución al problema, se establecen una serie de objetivos específicos, en los cuales se busca comprender el contexto actual de la empresa en función de los procesos de selección y priorización de proyectos, luego analizar las mejores prácticas en el mercado relacionados con esos procesos, para finalmente poder establecer un análisis comparativo entre el estado de la organización y las mejores prácticas para establecer una brecha y posteriormente una propuesta de soluciones que cierre esa brecha. Finalmente, la respuesta se apoya en la metodología desarrollada por los autores Bible y Bivins para la gestión de portafolios y se desarrolla una adaptación hecha a la medida para la naturaleza de ese organismo.CIT

Contabilidad Gerencial: Implementacion de estrategias y decisiones de inversion de capital en la Empresa Gallito Velez Cia, Lda

El presente seminario de graduación, denominado Implementación de las estrategias y decisiones de inversión de capital en la empresa de transporte ¨GALLITO VELOZ CIA, LTDA¨, para el periodo finalizado 2014, se elaboró con la finalidad de caracterizar el papel que desarrolla la contabilidad gerencial en las estrategias y tomas de decisión de inversión de capital, explicar las herramientas que se utilizan en las estrategias y decisiones de inversión de capital. La contabilidad gerencial es una herramienta importante debido a que proporciona información eficaz y oportuna a la hora de tomar decisiones que permitan lograr los objetivos de la empresa y de los inversionistas de la misma, además de estar enfocada en asegurar los recursos obtenidos por la entidad, y administrarlos de manera correcta. El propósito de las estrategias y las decisiones de inversión es indicar mediante el empleo de un criterio acertado que un problema o situación es valorado y considerado profundamente para elegir el mejor camino a seguir según las diferentes alternativas y operaciones, en la toma de decisiones, considerar un problema y llegar a una conclusión, significa que se han examinado todas las alternativas y que la elección ha sido correcta